La inteligencia artificial es una tecnología transformadora que merece inversión, pero los inversionistas deben ser selectivos con los data centers que la sostienen, advirtió Georges Elhedery, consejero delegado de HSBC.

“Hay que ser selectivo”, dijo Elhedery a CNBC. “Hay que mirar la calidad de los contratos de arrendamiento. Hay que mirar el precio de esos contratos. No todos tienen ese nivel de virtuosismo que permita respaldarlos con fuerza. Algunos pueden ser más difíciles”.

El banquero describió la IA como “un gran habilitador para rediseñar y reimaginar todos nuestros negocios y actividades” y dijo que devolverá poder a los empleados al elevar su productividad. HSBC, el mayor banco de Europa y el séptimo del mundo por activos, cerca de 3 billones de dólares, es a la vez financiador y operador de centros de datos.

El sector vive un auge sin precedentes. McKinsey estima que el gasto global en data centers podría llegar a 7 billones de dólares en 2030, y las grandes tecnológicas recurren cada vez más a crédito privado y deuda para financiar las instalaciones.

Ese endeudamiento se convirtió en una fuente de tensión en los mercados. Mohamed El-Erian, asesor económico jefe de Allianz, señaló en la cumbre GZERO de Londres que los hiperescaladores emitieron 200.000 millones de dólares en bonos el año pasado y podrían emitir cerca de un billón este año.

“Son insensibles al rendimiento e insensibles al diferencial de tasas porque están apostando a algo verdaderamente transformador”, dijo El-Erian. Esa disposición a pagar casi cualquier costo puede ocultar riesgos si la demanda no crece al ritmo previsto.

Los rendimientos de los bonos de varias economías importantes alcanzaron máximos de varias décadas en 2026, por preocupaciones sobre los déficits públicos, el aumento de la deuda, la inflación persistente y bancos centrales más restrictivos.

JPMorgan calculó a principios de año que se emitirán 4,1 billones de dólares en deuda relacionada con la IA hacia el final de la década, a medida que las empresas de data centers y del sector aceleran la construcción de capacidad.

La advertencia de Elhedery no cuestiona la tecnología, sino la calidad de los activos que se financian con ella. Un centro con un inquilino sólido y un contrato de largo plazo es distinto de un proyecto especulativo que depende de que la demanda de cómputo siga duplicándose cada año.

Para los bancos, el dilema es de exposición: participar del boom sin quedar atrapados si la inversión en IA se enfría. La selectividad que pide HSBC anticipa un filtro más estricto para los próximos financiamientos.

Fuentes
CNBC

Crédito de la imagen: Foto de Getty Images vía CNBC.